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最新消息

4月2日晚，上交所网站披露最新一批申报科创板获受理名单。

申联生物医药（上海）股份有限公司、深圳市创鑫激光股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司、青岛海尔生物医疗股份有限公司、上海晶丰明源半导体股份有限公司和聚辰半导体股份有限公司等6家公司科创板上市申请获得受理。 

截至今日晚，科创板获受理公司已经增至37家。

今日内容速览

• 同闯科创板的两家杭州“虹”公司很特别

• 私募基金备战科创板网下打新

• ETF发行紧贴科创板

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聚焦

同闯科创板

两家杭州“虹”公司很特别！

记者 吴正懿  编辑 全泽源

科创板的新赛道上，37名“选手”摩拳擦掌。其中，两位杭州籍“选手”虹软科技、当虹科技前后脚站上起跑线。

有意思的是，名字均含“虹”的这两家公司，不仅注册地同在天堂软件园区，更有着特殊的血脉渊源。

尽管两家公司的招股书材料对这段插曲轻言淡语，但多处描述证实，当虹科技原为虹软科技的子公司，后MBO另立门户。当虹科技实控人孙彦龙，此前系虹软科技关联企业的副总裁。

“师出同门”的两家企业同获科创板受理，还是头一遭。从业绩看，虹软科技更胜一筹，但当虹科技获得阿里系力挺，气势如虹。

如今，两者在科创板舞台上“同台竞技”，闯关前景备受关注。

MBO终结“母子关系”

据招股材料，虹软科技前身设立于2003年，致力于视觉人工智能技术的研发和应用，提供的视觉人工智能解决方案主要应用于智能手机行业，并向智能汽车、智能家居、智能保险、智能零售、互联网视频等领域推广。

当虹科技设立于2010年，是提供智能视频解决方案和视频云服务的国家高新技术企业，是4K超高清实时编码器产品的核心供应商。

这两家名字中都带“虹”、均注册于杭州天堂软件园区的公司，渊源远不止于此。

虹软科技招股书材料显示，2016年10月，虹软科技子公司上海多媒体将其持有的当虹科技6.30%股权全部转让给盈润投资，转让价格为4309.20万元。

据描述，当虹科技剥离时主营业务为智能视频解决方案与视频云服务，与发行人业务协同性较小。为聚焦主营业务发展，虹软科技决定转让其持有的当虹科技6.30%股权。

当虹科技对这笔股权转让亦有描述。2017年4月，盈润投资将其持有的137.20万元出资（占注册资本的5.6707%）转让给大连虹昌，转让价格为4309.20万元，折合每1元出资额31.41元，属于“原价转让”。而同期，公司发生的多笔股权转让的价格为每1元出资额59.52元。

公司解释称，本次股权转让中，实际权益人孙彦龙将其通过盈润投资间接持有的股权转让给其控制的另一个合伙企业大连虹昌。

据此还原的事实是，2016年10月，虹软科技子公司将所持6.30%当虹科技股权经盈润投资“过桥”，实际转让给了当虹科技的实控人孙彦龙。

最初，当虹科技与虹软科技究竟是何种关系？

两家公司对这段股权沿革均未披露。但当虹科技招股材料称：2015年6月，基于虹软集团关于专注主业、剥离非主营业务的决定，公司完成管理层收购。自此，虹软上海不再是公司控股股东，并于2016年10月后不再持有公司股权。

虹软科技的招股材料则表明，公司实际控制人Hui Deng(邓晖）曾任当虹科技的董事长。

当虹科技实施管理层收购（即MBO）的“烙印”在高管简介中亦可得到印证。

包括董事长兼总经理孙彦龙在内，公司董事、副总经理陈勇，董事、证代刘娟，王大伟等3名监事，黄进等2名核心技术人员，此前均在虹软任职。甚至当虹科技的软件著作权中，有多个软件的名称是以“虹软”打头的。

由此可见，通过MBO，当虹科技最终从虹软科技体内剥离，另起炉灶谋求独立发展。

资本扎堆谁更“红”？

从业绩曲线看，虹软科技更胜一筹。2016年至2018年，虹软科技实现营收分别为2.61亿元、3.46亿元和4.58亿元，归母净利润分别为7279万元、7436万元、1.75亿元。

经过多轮融资，虹软科技股东阵营多达36名，股东包括产业基金、私募基金等。邓晖通过HomeRun间接持有虹软科技32.9719%的股份。HKR持有公司5.4431%股份，为邓晖配偶Liuhong Yang持有100%股权的企业。HomeRun与HKR为一致行动人，邓晖通过两家公司合计控制公司38.415%的股份，为实际控制人。

再看当虹科技，2016-2108年，公司实现营业收入分别为1.02亿元、1.39亿元、2.04亿元；净利润分别为3567.41万元、4068.12万元、6389.81万元。实际控制人孙彦龙，可支配表决权的股份比例合计为51.47%。

虽然业绩稍逊一筹，但当虹科技的股东榜更“红”。

阿里巴巴联合创始人谢世煌及其旗下湖畔山南投资基金、浙商创投、浙江成长文化投资基金等知名投资机构和个人在列，光线传媒、华数传媒、浙江东方等上市公司直接或间接持股。

其中，阿里系的身影最为亮眼。

2017年4月，湖畔山南投资、谢世煌增资当虹科技，分别投资3000万元各自获得2%的股权。湖畔山南投资的私募基金管理人为杭州湖畔山南资本管理有限公司，谢世煌持有该管理公司99%的股权。谢世煌是阿里巴巴联合创始人，可谓是马云创业时的左膀右臂。

华数传媒资本、华数虹欣投资分别持有当虹科技4.47%、2.25%的股份，大股东可追溯至华数传媒。阿里系基金是华数传媒的第二大股东。此外，光线传媒直接持有当虹科技10.53%的股份的，杭州阿里创业投资有限公司是光线传媒的第二大股东。

由此看来，虽然早期确是虹软科技孵化出了当虹科技，但后者的高速发展与阿里系等资本的一路加持更加相关。

联播

私募基金备战科创板网下打新

 朱琳娜 编辑 浦泓毅

科创板相关规则明确，经中国证券业协会注册的证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等专业机构投资者可以参加科创板网下打新。个人大户由此被排除在科创板网下打新投资者之外。一些私募基金从中发现了新的机遇。

有私募基金人士对记者表示，目前正在开展投资者调研，设计科创板网下打新产品。已有许多投资者前来咨询科创板网下打新的产品细节，预计问世后将非常火爆。

相较于以往的A股打新，科创板最大的区别是机构参与更多。由于全面采用市场化的询价定价方式，首次公开发行询价对象被限定，只有7类机构投资者才有资格申请网下打新。

凯纳资本的陈曦表示，私募基金属于网下C类投资者。由于个人投资者不能再做网下申购，所以C类投资者至少将减少60%。对于机构投资者来说，中签率有望大幅提高。

近期，中金公司财富研究对于公募、私募及战略配售基金的打新收益做了初步测算。参考A股目前打新市值门槛，按照私募基金规模6000万的前提下，预测私募打新收益率中性预期在7.2%左右。

不过，多位私募投资人士指出，由于科创板不同的交易规则和定价机制，投资时对于标的的选择很重要。预测收益率还没有实证支撑，因此还难有定论。

ETF紧贴科创板

记者 王炯业 编辑 金苹苹

日前，国联安中证全指半导体产品与设备ETF（下称国联安中证半导体ETF）正式获批，记者获悉，该ETF也将于近期公开发售。

值得关注的是，国联安中证半导体ETF是国内首只半导体ETF。据拟任基金经理黄欣介绍，之所以选择在此时发售该产品，一方面看中了我国半导体行业未来5年会迎来快速增长。另一方面，半导体还与最近火热的科创板关系密切。

科创板落地在即，保荐机构重点推荐的几大科技创新领域中，半导体和集成电路企业排位第一，为半导体企业提供了相对宽松的上市环境和便捷的融资渠道，有利于促进行业的长足发展。

黄欣还表示，等待时机成熟，未来不排除该ETF会纳入科创板公司，这也是该产品的一大亮点。

无独有偶，正在发行的另一只细分领域的ETF也与科创板有关。国泰中证生物医药ETF刚于3月25日开始募集资金。该基金也是目前市场上首只跟踪生物医药指数的ETF产品，拟通过跟踪中证生物医药指数，来分享医药细分领域的长期发展红利。

据业内人士介绍，科创板的推出有望推动医药行业价值的新发现，随着一批生物医药企业带头登陆科创板，生物医药行业有望迎来新一轮投资热。因此，当前或是布局医药板块的较好时机。

往期回顾

本期责任编辑：张晓光

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